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600893:航发动力(600893):自强不息的中国发动机龙头

时间:2021-05-25 阅读:11作者:小名

国产发动机主力型号已趋成熟600893,飞机放量带动发动机产量增加,公司将受益于发动机加速国产替代进程。

600893:航发动力(600893):自强不息的中国发动机龙头

1600893、中国航空发动机上市平台

600893:航发动力(600893):自强不息的中国发动机龙头

2600893、我国发动机需求空间广阔

3、“飞发”分离,坚持自主,寻求合作

1 中国航空发动机上市平台

航发动力(600893)为中国航发集团上市平台,主要子公司为沈阳黎明航空发动机有限责任公司,贵州黎阳航空动力有限公司,南方工业有限公司和西安航空发动机有限公司等主机厂,代表发动机整机实力。国产航空发动机已发展出多个成熟产品线,行业从幼稚期逐步走向成熟期。多个型号实现进口替代,为航空工业提供强力支撑。

公司是国内唯一能生产制造全种类军用航空发动机的企业(包括涡喷式、涡扇式、涡轴式、涡桨式以及活塞式发动机);且是国际上能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一,全球能够自主研制航空发动机的国家有美国、英国、法国、俄罗斯和中国。

公司是国内唯一的具备军民用全种类航空发动机整机研发能力的单位,作为航空发动机上市平台,未来更有望进一步整合航发集团内部优质资源,发挥航发平台优势。

新产品+存量替换+产能爬坡带来新增量。目前国内军用飞机升级换代,四代飞机处于列装产能爬坡期,以及新型三代飞机列装,带来发动机的增量空间较大。同时部分存量飞机发动机替换,国产发动机进口替代正当时。目前多款飞机产能受制于发动机供应,未来供应链产能提高,发动机有望实现中高速增长。

2 我国发动机需求空间广阔

与拥有13407架军机的美国相比,我国仅拥有军机3036架,不到美国的30%。而从军机的构成来讲,除了战斗机约为美军的54%外,运输机、教练机和武装直升机等均不足美军的20%。

随着新装备家族列装,公司作为国内唯一能生产制造全种类军用航空发动机的企业,以及三代主战战机发动机唯一供货商,未来5-10年将充分受益,业绩得到强力支撑。国家对军用舰船动力性能要求的提高和国内清洁能源市场的快速发展,为军民用燃气轮机拓展带来了更大的市场空间。

国内民航需求巨大。受益于国内中等收入群体的数量持续增长,未来国内民用飞机需求巨大。据美国波音公司《2018-2037中国民用航空市场展望》,我国未来20年将需要7690架飞机,总价值达1.2万亿美元,中国是全球唯一一个万亿美元级的民用飞机市场,后续的航空服务市场也将达到1.5亿美元。宽体机需求量为1620架,为现在规模的三倍。

3 “飞发”分离,坚持自主,寻求合作

“飞发”分离有助于抢跑和提前储备技术。2016年8月成立中国航空发动机集团有限公司,发动机“自立门户”,标志着我国发动机研制正式采取飞发分离体系,“飞发”分离有助于推进航空发动机超前研制。有助于解决航空发动机研发周期长,飞机等发动机周期的问题。

国外技术封锁是常态,自主与合作共促成长。由于航空发动机是具有重要战略意义的“国之重器”,掌握先进发动机技术的西方发达国家一向限制对华出口。中国一直采取坚持自主研发,同时不放弃寻求外部合作的战略,共同促进我国发动机产业的健康发展。

目前世界上仅有美国、英国、俄罗斯、法国和中国等国家具备发动机研发和生产能力。我们在自主研发的同时,也不放弃与其他国家的合作机会,在民用和大功率发动机领域寻求国际合作,共同促进技术进步和地区就业稳定。

【估值与盈利预期】

预测公司2019-20年EPS0.57,0.66元(国泰君安)。

中航工业的股票代码是多少

  中航工业集团旗下21家上市公司

  公司 股票代码 西飞国际 sz000768 力源液压 sh600765 中航精机 sz002013 贵航股份 sh600523 中航光电 sz002179 成飞集成 sz002190 深天马 sz000050 飞亚达 sz000026 飞亚达B sz200026 中航地产 sz000043 哈飞股份 sh600038 东安动力 sh600178 洪都航空 sh600316 南方宇航 sz000738 昌河股份 sh600372 三鑫股份 sz002163 航空动力 sh600893 东安黑豹 sh600760 成发科技 sh600391 深圳中航集团股份有限公司(H股).

中航工业集团以前是分为中航一集团和中航二集团,在2008年11月6日重组整合为中国航空工业集团公司,目前还没有上市。但它控制上市的公司有:000768西飞国际 600391成发科技 002013中航精机 600316洪都航空 002019中航光电 600038哈飞股份 600523贵航股份 600893航空动力 600765力源液压 000738ST宇航 600372st昌河 000043中航地产等。

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